Год выпуска: 2001
Издательство: Издательский дом "Максимум"
ISBN: -
ББК: 65.290-93
Формат: PDF
Качество: Отсканированные страницы
Количество страниц: 594
Язык: Русский

В книге представлен широкий спектр практических вопросов финансового менеджмента предприятий, который удовлетворяет потребности финансовых менеджеров в условиях реструктуризации предприятий. Излагаются западные технологии финансового менеджмента с учетом особенностей их применения в условиях переходной экономики. Детально рассмотрены вопросы финансовой диагностики предприятий, анализа безубыточности и управления издержками, бюджетирования и инвестиционного проектирования.
Книга написана простым для понимания языком, содержит большое количество практических примеров и деловых ситуаций, которые наглядно иллюстрируют излагаемые финансовые технологии на примере решения насущных проблем конкретных предприятий. Компакт-диск, который прилагается к книге, содержит прикладное программное обеспечение, необходимое для анализа деловых ситуаций, а также много другой полезной для читателя информации, в частности, подборку презентаций для преподавателей.
Книга предназначена преподавателям и студентам экономических специальностей университетов и академий, слушателям магистерских программ, а также практикующим финансовым менеджарам и экономистам предприятий.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение: попытка построения системы.....................................7

1. ФИНАНСОВАЯ ДИАГНОСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Особенности финансового учета предприятия для целей диагностики.....14

1.2. Диагностика предприятия с помощью баланса и отчета о прибыли........18

1.2.1. Основные понятия...................... .................................18

1.2.2. Характеристика активов предприятия.....................................24

1.2.3. Характеристика обязательств предприятия.................................43

1.2.4. Характеристика собственного капитала предприятия.......................48

1.2.5. Характеристика отчета о прибыли.........................................50

1.3. Отчет о движении денежных средств и его использование для диагностики предприятия...................................................52

1.4. Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия . 65

1.5. Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов.......74

1.5.1. Система финансовых коэффициентов......................................74

1.5.2. Показатели операционного анализа........................................77

1.5.3. Показатели операционных издержек.......................................82

1.5.4. Показатели эффективности управления активами..........................82

1.5.5. Показатели ликвидности.................... ..............................90

1.5.6. Показатели прибыльности (рентабельности)...............................93

1.5.7. Показатели структуры капитала................. ..........................98

1.5.8. Показатели обслуживания долга.........................................103

1.5.9. Рыночные показатели.............. .....................^.............104

1.6. Контрольные вопросы, упражнения и задачи к разделу «Финансовая диагностика предприятия».......................................ПО

1.6.1. Контрольные вопросы...................................................110

1.6.2. Задания с решениями...................................................116

1.6.3. Задания для самостоятельного решения..................................135

1.7. Финансовый л на. ни рыбоконсервного комбината с точки зрения западного инвестора (деловая ситуация).....................................145

2. УПРАВЛЕНИЕ ИЗДЕРЖКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ И АНАЛИЗ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ

2.1. Основные методические положения анализа издержек................162

2.1.1. Классификация издержек и основные методы их анализа..................162

2.1.2. Локализация издержек по видам продукции...............................174

2.1.3. Методы калькуляции себестоимости продукции...........................182

2.2. Основные положения анализа безубыточности и целевого планирования прибыли......................................................186

2.2.1. Исходные допущения....................................................186

2.2.2. Расчет и анализ точки безубыточности....................................189

2.2.3. Рабочий формат для анализа безубыточности и целевого планирования прибыли................................................................192

2.2.4. Влияние вложенного дохода и анализ операционного рычага...............195

2.2.5. Методика анализа безубыточности для многономенклатурного производства.. 198

2.3. Гибкое планирование и контроль накладных затрат...................204

2.3.1. Основные положения гибкого планирования..............................204

2.3.2. Особенности технологии гибкого планирования накладных затрат..........205

2.3.3. Использование ABC-метода для гибкого планирования....................207

2.3.4. Технология гибкого планирования для нескольких базовых показателей — 211

2.4. Основные положения управленческого учета на предприятии...........214

2.4.1. Исходные положения..................... ...............................214

2.4.2. Система упрааленческого учета текущего состояния ресурсов

и задолженностей предприятия...........................................216

2.4.3. Система учета издержек предприятия.....................................217

2.5. Система управления издержками предприятия в рамках CVP-подхода.. .. 223

2.6. Стратегическое управление издержками предприятия.................226

2.6.1. Общие положения системы стратегического управления издержками.......226

2.6.2. Использование концепции цепочки ценностей............................227

2.6.3. Акцент на стратегическое позиционирование..............................232

2.6.4. Концепция затратообразующих факторов.................................234

2.6.5. Мониторинг издержек как средство достижения стратегических целей......237

2.7. Практические упражнения и задания по управлению издержками

и анализу безубыточности.......................................241

2.7.1. Контрольные вопросы...................................................241

2.7.2. Комплексное задание с решением........................................243

2.7.3. Задания для самостоятельного решения ..................................261

2.8. Анализ безубыточности продукции фармацевтического завода «КРАСНЫЙ ЛУЧ» (деловая ситуация)............................273

3. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И РАЗРАБОТКА БЮДЖЕТА ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1. Общие принципы финансового планирования........................300

3.2. Краткосрочное финансовое планирование..........................307

3.2.1. Методические положения краткосрочного финансового планирования......307

3.2.2. Технология краткосрочного финансового планирования...................308

3.3. Прогнозирование дополнительных финансовых потребностей..........316

3.4. Бюджет предприятия и процесс разработки бюджета..................322

3.4.1. Структура бюджета предприятия.........................................322

3.4.2. Характеристика частных бюджетов предприятия..........................326

3.5. Технология составления бюджета предприятия......................331

3.6. Контроль выполнения бюджета предприятия........................ 345

3.7. Тотальное упрааление деньгами...................................352

3.7.1. Общие положения.......................................................352

3.7.2. Тотальное управление деньгами как система..............................353

3.7.3. Упраатение деньгами в маркетинге.......................................354

3.7.4. Управление товарными запасами с целью экономии денег..................356

3.7.5. Сбор дебиторской залолженности........................................358

3.7.6. Повседневное упрааление деньгами......................................359

3.7.7. Выбор банка и работа с ним..............................................361

3.8. Практические упражнения и задания по теме

«Финансовое планирование и разработка бюджета»..................363

3.8.1. Контрольные вопросы...................................................363

3.8.2. Задания для самостоятельного решения..................................366

3.9. Разработка бюджета на заводе прохладительных напитков

(деловая ситуация).............................................372

4. РАЗРАБОТКА И АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

4.1 Основные положения инвестиционного проектирования...............383

4.1.1. Понятие проекта и проектного цикла.....................................383

4.1.2. Виды инвестиционных проектов.........................................385

4.1.3. Предварительная стадия разработки и анализа проекта....................386

4.1.4. Общая последовательность разработки и анализа проекта..................388

4.1.5. Анализ коммерческой выполнимости проекта.............................389

4.1.6. Технический анализ.....................................................392

4.1.7. Финансовый анализ.....................................................394

4.1.8. Экономический анализ................... ...............................395

4.1.9. Институциональный анализ.............................................397

4.1.10. Анализ риска....................... ................................399

4.1.11. Контрольные вопросы...................................................400

4.2. Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования... 401

4.2.1. Общая схема инвестиционного анализа...................................401

4.2.2. Структура и характеристика необходимых инвестиций....................401

4.2.3. Источник финансирования инвестиций...................................403

4.2.4. Источники инвестиционных ресурсов, доступные отечественным предприятиям 407

4.2.5. Контрольные вопросы и задания.........................................412

4.3. Основы инвестиционной математики...............................415

4.3.1. Стоимость денег во времени: наращение и дисконтирование денег..........415

4.3.2. Элементы теории процентов.............................................416

4.3.3. Влияние инфляции на процентную ставку................................422

4.3.4. Наращение и дисконтирование потоков денежных сумм...................424

4.3J5. Сравнение альтернативных возможностей аложения денежных средств

с помощью техники дисконтирования и наращения........................428

4.3.6. Контрольные вопросы и задания.........................................430

4.4. Оценка ценных бумаг предприятия и состааление графиков возврата долгосрочных кредитов..........................................437

4.4.1. Оценка стоимости облигаций................. ...........................437

4.4.2. Оценка стоимости привилегированных акций.............................444

4.4.3. Оценка обыкновенных акций............................................445

4.4.4. Составление графиков возврата долгосрочных кредитов...................448

4.4.5. Контрольные вопросы и задания.........................................450

4.5. Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта.................454

4.5.1. Понятие и экономическая сущность стоимости капитала...................454

4.5.2. Подходы и модели определения стоимости капитала.......................456

4.53.    Модели определения стоимости собственного капитала....................456

4.5.4. Модель определения стоимости привилегированных акций................461

4.5.5. Модели определения стоимости заемного капитала........................462

4.5.6. • Взвешенная средняя стоимость капитала..................................464

4.5.7. Контрольные вопросы и задания.........................................466

4.6. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта

и методы их оценки.............................................470

4.6.1. Общая характеристика методов оценки эффективности....................470

4.6.2. Метод дисконтированного периода окупаемости...........................471

4.6.3. Метод чистого современного значения (NPV-метод).......................473

4.6.4. Влияние инфляции на оценку эффективности инвестиций.................478

4.6.5. Внутренняя норма прибыльности (IRR)..................................479

4.6.6. Сравнение NPV и IRR-методов...........................................481

4.6.7. Принятие решения по критерию наименьшей стоимости...................483

4.6.8. Прогноз прибыли от реализации инвестиционного проекта.................484

4.6.9. Расчетные схемы оценки показателей эффективности

инвестиционных проектов...............................................485

4.6.10. Контрольные вопросы и задания.........................................494

4.7. Анализ и оценка риска инвестиционных проектов....................502

4.7.1. Общие понятия неопределенности и риска................................502

4.7.2. Анализ чувствительности................... .............................503

4.7.3. Анализ сценариев............... ...... .................................506

4.7.4. Имитационное моделирование Монте-Карло..............................507

4.7.5. Контрольные вопросы...................................................511

4.8. Составление бизнес—плана инвестиционного проекта.................512

4.8.1. Общие положения..................... ..................................512

4.8.2. Техника составления бизнес-плана.......................................513

4.8.3. Структура бизнес-плана................... ..............................514

4.8.4. Титульная страница.....................................................516

4.8.5. Резюме.................................................................516

4.8.6. Описание компании.................... .................................517

4.8.7. Продукт или услуга.....................................................518

4.8.8. Анализ отрасли....................... ...................................519

4.8.9. Маркетинговый анализ и стратегия.......................................520

4.8.10. Производство...........................................................522

4.8.11. Исследовательские и внедренческие разработки...........................524

4.8.12. Упраачение и организация...............................................524

4.8.13. Финансовый план.......................................................526

4.8.14. Анализ риска....................... ....................................527

4.8.15. Приложение (Сопровождающие документы)..............................528

4.9. Оптимизация портфеля ценных бумаг предприятия...................529

4.9.1. Понятие оптимизации портфеля ценных бумаг предприятия...............529

4.9.2. Оптимизация портфеля с помощью модели Марковица....................531

4.9.3. Оптимизация портфеля с помощью модели Шарпа........................535

4.9.4. Оптимизация портфеля с помощью модели «Квази-Шарп».................540

4.10. Комплексные задания по технологии инвестиционного проектирования... 546

4.10.1. Прогнозирование финансовых отчетов и расчет показателей эффективности инвестиций..............................................546

4.10.2. Типовые задачи инвестиционной математики.............................555

4.11. Анализ инвестиционного проекта завода по выпуску сельскохозяйственной техники (деловая ситуация)....................560

4.12. Приложение (финансовые таблицы)...............................577

Ответы к задачам.................. ............................579

Список литературы.................. ............................592