Год выпуска: 2006
Издательство: Омега-Л, И-Трейд
ISBN: 5-365-00628-3, 978-5-365-00628-7
Формат: DjVu
Качество: OCR без ошибок
Количество страниц: 380
Язык: Русский
Для того чтобы добиться успеха на фондовом рынке, нужно правильно идентифицировать и выявить абсолютные пики роста и крайние точки падения цены активов, после чего набраться смелости и торговать на этих уровнях. Автор книги просто и доступно показывает, как приблизиться к этой цели.
Книга предназначается для инвесторов, стремящихся к увеличению прибыли при работе на фондовых рынках и к уменьшению стрессовых моментов таковой работы. Любой инвестор независимо от степени опыта способен добиться этого, используя доступную всем информацию и простые методы арифметики.
Данная книга адресована всем работающим на рынке людям. Частным инвесторам, которые не в состоянии посвящать уйму времени работе над своими портфелями, данный путеводитель по рынку упростит жизнь. Активные трейдеры, постоянно работающие с финансовыми инструментами, смогут воспользоваться изложенными в книге идеями в качестве подспорья в процессе торговли. Профессиональным инвесторам этот труд поможет освободиться от излишнего информационного шума и поможет с выявлением наиболее важных проблем.  

Оглавление

ЧАСТЬ L АНАЛИЗ КРИВОЙ ДОХОДНОСТИ.....................................................15

ГЛАВА 1. ДЕМИСТИФИКАЦИЯ МИРА ИНВЕСТИЦИЙ...............................17

Спрос и предложение....................................................«...................................................17

Важность процентных ставок........—...........—„..,.,.....__.........._...............18

Главное—форма кривой доходности»"—....»......................................................19

Нормальная кривая доходности.........................................................„...,..„.,.„..,.. 20

Перевернутая кривая доходности...................................................................................„.21

Кривая доходности предсказывает *..............................................,....................................22

Заключение»................................        ..................... ..... ..................................................................22

ГЛАВА 2. МОДЕЛЬ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ «ОБРАТНАЯ СТОРОНА КОНВЕРТА».....................................................................................................................24

Модель экономического прогнозирования..............*..............................................*........24

График сделок..,,..........................................................................♦...........................................26

Где брать данные.....«....____..,..«__________......._______.......________........................................................27

Доходность по облигациям широко варьируется..........................................................29

Сильный подъем в 60-е............................,........................................„.„____.....„,„„.,30

Стагфляция 70-х.,____________________.______________________________________........................................................33

Инфляция 80-х.........................................................................................................................37

Дезинфляция я 90-х_____________.______________________________....................................................................40

Дезинфляция в новом столетии ..........___________..................,...........................................41

Заключение,..,.,.»...............................................................................,.,.,♦..„.......„«...42

ГЛАВА 3. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК..............................................................................44

Казначейские облигации как маяк денежного рынка.................................................. 46

Денежные рынки должны быть нормальными.............................................................47

Важность выбора момента времени для покупки акций............,..................________..... 48

Заключение..................................................................................................................51

ГЛАВА Л. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЛИГАЦИИ ЗАРАНЕЕ

ПРЕДУПРЕЖДАЮТ О НАДВИГАЮЩЕЙСЯ ОПАСНОСТИ.......................53

Граничный характер 10-летних бумаг..,..................____..................,..(..............._______......... 53

Долгосрочные казначейские облигации разворачиваются первыми.....................54

Проблема с ипотечными кредитами._______.........................................................................56

Меэдуиародные проблемы..........______..................................................................................57

Проблема Интернета...........................................................____..............«.............................. 59

Заключение.............................................................................................................................59

ГЛАВА 5. ОЖИДАЕМАЯ ДОХОДНОСТЬ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ.........61

Как думает профессионал................--------------.......................................................................62

Желательный уровень портфельной доходности____.............................................______„. 63

Ожидаемаи доходность при долгосрочной инвестиции в акции............................... 64

Уровень ставок в 10%—угроза рецессии.............................................,.........................65

Руководство по составу портфеля—................_______.......................................................... 65

Торговля 10-летними облигациями...................................................................................66

Заключение..................................................._____.................................................................68

ГЛАВА 6. КАЧЕСТВЕННЫЕ С ПРЕДЫ ПО ОБЛИГАЦИЯМ».......................69

Качественные спреды________..............................................................................................69

Качественные спреды дают прогнозы по акциям.........................................................70

Крах 1987 г................................................................................................................................71

Обвал рынка в 1998 г.............................................................................................................73

Спреды и развивающиеся экономики_____.....................................„..........74

Заключение...............................................................................................................................76

ГЛАВА 7. СТАВКА РЕФИНАНСИРОВАНИЯ ФРС...........„................„.............77

Как ФРС «делав!» деньги..................................................................................................... 78

Влияние предложения на экономику,......».....________.............................................79

Ставка рефинансирования предсказывает.....................................................................80

Привязка инвестиционных решении к ставке рефинансирования........................81

Заключение...........____..........................................................................................._____................89

ГЛАВА 8. КРАТКОЕ ИЗЛОЖЕНИЕ АНАЛИЗА КРИВОЙ ДОХОДНОСТИ...90

Краткое изложение анализа кривой доходности............................................................90

Приложение к портфелю...................................................................................................... 90

Рыночный цикл......................................................................................................................92

Ключевые моменты..................................................,....................................................... 95

Цели ФРС..................................................................................................................................96

Будущее для инвесторов..............................................................................._____________...........97

Заключение______..................______.................._________..._____..............................................................98

Часть вторая посвящена техническому анализу...........................................................98

ЧАСТЬ 2. ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ............................«........................................99

Вычерчивание графиков..................................__________..........................................................99

Технический анализ....................______________.............................................................................99

Изучение финансового поведения..,,..,.................„,.,«....................„„.............................100

ГЛАВА. 9 ДЫХАНИЕ РЫНКА: ПРОДВИНУТЫЕ МЕТОДЫ ДОУ............101

Подробнее об индексе Доу__________.______________________..................................................................102

Используя теорию Доу..........___________.........,...„„..„________..,.,^..,.,„„.„____102

Новая сделка в нашем списке.,.,....______..____..............____...............................___________...........105

Повышенные доходы...........................................................................................................107

Заключение........................—....................._________....................................____.............108

ГЛАВА 10. ИНДЕКС ВОЛАТИЛЬНОСТИ..........................................................109

Определение индекса волатильности____...................._______.............................................. 109

Как VJX измеряет чрезмерную эмоциональность.......................................................111

В чем важность индекса VLX—.______...................._________...............„.......,...........„..,„..........111

Где найти VK........................................................................................................................112

Использование VIX_______.................________________________________......................................................112

Заключение...........,...............................................................................................................113

ГЛАВА 11. КОЭФФИЦИЕНТ «ПУТ-КОЛЛ».......................................................114

Определение коэффициента «пут-колл»........,...............................................................114

Где найти коэффициент «пут-колл».________,...,..,..♦..„....,................................________........... 116

Критические значения оценки..........................................................................................116

Действенность коэффициента «нут-колл» в качестве индикатора........................ 117

Заключение.._____...........__________...........______.......______.____..._______.......................................____......... 119

ГЛАВА 12. СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ...................................................<.............120

Определение скользящей средней..................................................................................120

Где найти скользящие среднее»,..»................................................................................ 120

Важность скользящих средних.................................4........................................................121

Применение скользящих средних............................................................«..................... 121

Заключение»,..,,..»*..».---------........—-----......126

ГЛАВА 13. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ СКОЛЬЗЯЩИХ СРЕДНИХ: ЛИНИЯ

СХОЖДЕНИЯ-РАСХОЖДЕНИЯ:..........................................................................128

Линия MACD.........................................................................................................................128

Гистограмма в качестве картины....................................................................................131

Импульс..............,____.....................«.......................................................................'..................132

Гистограммы с VIX в коэффициентом «пут-колл».................................................... 133

Заключение...........................:......................,........................,.............................................134

ГЛАВА 14. ПЛЕЧО: КОРОТКИЕ ПОЗИЦИИ И ДОЛГИ ПО МАРЖЕ......136

Плечо порождает крайности на рынке...........................................................................136

Маржинальный долг...........................................................................................................137

Где найти информацию........................».............................................................................138

Использование данных.....................................................................................................Л 39

Заключение.......................................................................____................................................141

ГЛАВА 15. ВЫВОДЫ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА......................................142

Использованве индекса Доу......................................................................,........................142

Новая сделка в пашем спвскс..........................................................................................143

Индекс волатильности............................................................................................,..........145

Коэффициент «пут-колл» ...„..............................................................................................146

Скользящие средние.......„......„.»—...................................................................................,147

Плечо.......................................................................................................................................149

ЧАСТЬ 3. КУЛЬТУРНЫЕ ИНДИКАТОРЫ......................................................150

ГЛАВА 16. ИЗМЕНЕНИЯ СТАНДАРТА ЖЕНСКОЙ КРАСОТЫ...............152

Оценка стандартов красоты..............................................................................................152

Голливуд измеряет лица.....................................................................................................153

Playboy снимает мерку с тел................................................................................................155

Лицо и тело Мисс Америки......................................____....................................................., 158

Стандарты красоты в сознании мужчвн меняются вместе с экономикой...........160

Заключение.............................................................................................................................160

ГЛАВА 17. ДЕМОГРАФИЯ.........................................м„..........................................161

Уровень рождаемости..........................................................................................................163

Уровень смертности....._______________...______................................................................................ 165

Заключение браков......................................................................................................,........166

Число разводов.............................................................,........................................................168

Уровень преступности.............................................................*.........................................169

Заключение.........................................................,.„.....„„............„.,____.„„..............*..............171

ГЛАВА 18. КОРПОРАТИВНЫЕ РАСХОДЫ.......................................................172

Исследование и развитие______..................................____..................................................,.....173

Рекламные страницы..........................................................................................................173

Это обоснованный вес вашей газеты — ключ к пониманию силы экономики.. 173

Уровень занятости.......________________________________________________________...............................................175

Стиль корпоративной жизни......._______._______......................................................................177

Система оплаты сотрудников..................____________,........«........„.,....,.................................180

Поощрения менеджмента.................................................................................................. 182

Сумасшедшие покупки....---------------.—,..................................„.........................................183

Заключение...................................................________............____................................................ 184

ГЛАВА 19. ВОЙНА И СЛУХИ О ВОЙНЕ.............................................................185

Тяжелые условия ведут к войне..............................................................................____..... 186

Война стимулирует экономику______________._____.____________._________.............................................186

Безработица и война............................................................................................................190

Инфляция..................................................~________________....................................„....................191

Фондовый рынок..............._____..................................................................„......„______............192

Последняя сделка: война в Персидском залнве —.....................................................198

Окончательные результаты.......................................................................................199

Вторая война в Ираке............................................................................................_______.......201

Заключение..............................................................................................................._____________. 202

ГЛАВА 20. КУЛЬТУРНЫЕ ИНДИКАТОРЫ: ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЙ

ОБЗОР......................................................................,........................................................203

Часть 1: Анализ кривой доходности................................................................................203

Часть 2: Технические индикаторы__________........................................................................206

Часть 3: Культурные сигналы.............______............_____...............................______................210

Итоги торговли......................................................................................................................211

Подведение итогов торговли.............................................................................................. 213

Заключение.............................................................................................................................215

ЧАСТЬ 4. ВЫБОР ИНСТРУМЕНТОВ.............................................................216

ГЛАВА 21. КЛАССЫ АКТИВОВ...........................................................................218

Основные группы активов...........................................,...................................,.....„...,„,.,219

Бумажные активы..........................................................................................,.....................220

Твердые активы....................................................................................................................222

Заключение.............................................................................................................................228

ГЛАВА 22. ВЗАИМНЫЕ ФОНДЫ...........................................................................230

Взаимные фонды, работающие с инструментами с фиксированной доходностью

..................----------..........................................................................................................231

Взаимные фонды по акциям..............................................................................................233

Фонды индексов недвижимости.......................................................................................236

Взаимные фонды золотодобывающих компаний........................................................ 238

Международные взаимные фонды_____________________________..................................................238

Заключение.............................................................................................................................240

ГЛАВА 23. ТОРГУЕМЫЕ НА БИРЖЕ ФОНДЫ................................................241

Л имитирован» юсть взаимных фондов............................................................................241

Торгуемые на бирже фонды — Exchange-Traded Funds (ETF)................................241

ETF по акциям..................................................................................„...................................242

ETF по инструментам с фиксированным уровнем доходности...............................243

ETF по недвижимости......,..................................._____.......................................................243

ETF no золотым слиткам...........................................................................„.....,„„«............243

ETF по иностранным валютам....................................................................--------------------245

Заключение...........................«...............................................................................................246

ГЛАВА 24. ВЫБОР ЦЕННЫХ БУМАГ.................................................................247

Ценные бумаги с фиксированным уровнем доходности: казначейские

обязательства США......«........................................................................................247

Акции: метод отбора «от вершины к подножию.........................................................248

Акции: метод отбора «снизу вверх».................................................................................252

Твердые активы: недвижимость......................._______........................................................ 253

Твердые активы: акции золотодобывающих компаний...........................................254

И н пара иные валюты..........................................................................................................255

Производные: опционы и фьючерсы.____.........................................................................257

Опционы колл...________,.,„....................,.............„..................................................................257

Опционы пут________________________________.....________________________..........................................................258

Фьючерсные контракты............................................................................................,...„..258

Профессиональные управляющие...................................................................................260

Заключение».............._________________............................................................................................260

ГЛАВА 25. ИТОГИ.......................................................................................................261

Даты сделок: Части 1—3...............................................................................................,..,..261

Часть 4: Выбор инвестиций______........................................................................................265

Классы активов............................____________________________.............................................................265

Взаимные фонды.,......,.........,..............................................................................,.,.„.„........267

Выбор ценной бумаги..........................................................................................................269

Производные инструменты............................................,.„..,.,.......,.,..........„„.270

Заключение.............................................................................................................................271

ЧАСТЬ 5. КАПИТАЛИЗМ ЗА РАБОТОЙ........................................................272

ГЛАВА 26. ЧУДОВИЩНЫЕ ИСТОРИИ УОЛЛ-СТРИТА..............,..............273

Римская республика.............................................................................................................273

Ранее средневековье.............,.,..,.......„.,........,.„„..,.,...,.......................................................274

Ярмарки позднего Средневековья.............____________..........................................................274

Ренессанс; первые «мусорные» облигации.......,..,.,..,,,.......„....,..„,.......,..„,.............,.,.,.275

Самая знаменитая мания: тюльпаны...................................................-........................275

Mississippi Company..............................................................................................................277

South Sea Company......................................................................................................,...280

Пузыри XX в...........................................................................................................................282

Ревущие 20ч;...........................................................................................................................283

60-е — эпоха «go-go»..................................................................................................,__________284

Чрезмерные 80-е..................................................................................................................285

Японские поля для гольфа__________.......................................................................................285

Телекомовский пузырь 90-х...........................,...........«...............................,.......................286

Заключение________.....................................................................................................................287

ГЛАВА 27. БОЖЕ, ХРАНИ АМЕРИКУ!................................................................288

Демократия...........................................................................................................................288

Национальный характер....................................................................................................290

Образование............,„.......................................................................................................... ,.292

Население..........................................................._____................................................................293

Природные ресурсы............................................................................................................. 295

Инвестиционные темы будущего..............................„.....................................................296

ПРИЛОЖЕНИЯ............................................................................................................298

2.1. Кривая доходности н индекс S&P500,1960-2004 гг..______......................................298

2.2. Глава 2. Расчет доходности.........................................................................................310

3.1. Спред по государственным обязательствам США, 1960-2004 гг.....................311

3.2. Часть 3. Расчет доходности__________-____________._____........„...................................................323

6.1. Спекулятивный спред по облигациям (Центробанк и нижний уровень

ставок), 1991-2003 гг._______________________________________________________________.................................324

7.1 Ставки рефинансирования ФРС в 1987,1998 и 2001 гг. на медвежьем рынке. 327

7.2. Глава 7. Расчет доходности.........................................................................................329

8.1. Индекс доходности 10-летних облигаций, 1960-2004 гг....................................... 330

9.1. Падение всех 30 акций, входящих в индекс Щ1А19 июля 2002 г.....................330

9.2. Глава 9. Расчет доходности.................................................................................._______331

16.1. Журнал Playboy по годам, индексы S&P 500 н Russell 2000 в 1960-2000 гг. 332

16.2. Журнал Playboy по месяцам и индекс S&P 500 в 1982-2004 гг.......................333

19.1. ВВП и войны, 1800-2004 гг........................................................................................336

19.2. Индекс S&P 500 н войны, 1800-2004 гг..................................................................341

193. Война в Ираке и индекс S&P500,1990-1991 гг,........................\..........................343

19.4. Война в Ираке и индекс S&P 500,2002-2003 гг....................................................344

19.5. Глава 19. Расчет доходности, 1960-2002 гг.............................................................345

20,1, Часть 3. Расчет доходности, 1960-2005 гг..............................................................346

21.1. Изменение индекса цен на недвижимость, 1970-2004 гг...................................347

21.2. Доходность, включалоидая государственные обязательства, 1960-2004 гг. ...348

21.3. Цена на золото в конце юда, 1800-2004 гг.______________________......................................349

21.4. Расчет доходности по золоту, 1974-2004 гг............................................................350

21.5. Курс евро к доллару и бизнес-циклы экономики США, 1969-2004 гг..........351

23.1. Расчет доходности золота и Nasdaq, 1974-2004 гг..........................................352

23.2. Nasdaq Composite, 1984-2005 гг................................................................................353

24.1. Расчет доходности Nasdaq и Centex, 1990-2005 гг......................................._________355

24.2. Расчет доходности Nasdaq и Placer Dome, 1990-2005 гг......................................362

ИНФОРМАЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ......................................................................371

Литература,.......„............................................„______________.................................................„.... 371

Веб-сайты................................................................................................................................372

УКАЗАТЕЛЬ.......................................................................................................373